电动车联盟三年考局：谁能凭实力拿下续约？

2023年10月，Stellantis以15亿欧元的价格，像买了入场券一样，拿到了进入中国电动车技术核心的资格，顺便也收获了零跑近20%的股份。三年一晃而过，眼看着合约快到期，新的合作框架却像个调皮的孩子，迟迟不肯露面。这场棋局的背景是欧洲电动化的浪潮，棋盘上只有两位选手：一边是手握全能自研技术与成本优势的朱江明，另一边是刚经历223亿欧元巨亏、急需救命稻草的Stellantis CEO菲洛萨。双方的筹码已经摆上桌，接下来的谈判，谁能拿到更有利的条件呢？

朱江明手中的牌相当不错，竟然是一整套电动车“动力总成+三电”组合拳。他明确表示，零跑可不打算把实控权交给别人，交易从一开始就没有简单的“你给钱我给技术”，而是Stellantis出钱，零跑出技艺，成立合资公司零跑国际，负责将电动车推广到海外市场。Stellantis持有51%的股份，零跑占49%。而真正让Stellantis愿意再次加注的，是零跑已经把技术打包成了一项可复制的商品。

朱江明在2026年给出了个令人惊讶的估算：通过电池包、电驱、控制器等核心部件的整套供应，成本至少能低1000到2000元！对于正在和比亚迪、MG打价格战的Stellantis来说，每多省的一欧元都是火药桶上点燃的火花。更令人振奋的是，零跑的这套模式已经在国际市场开花结果，截止到2026年6月，零跑国际进入了45个国家，开设了1000多个销售和售后网点，出口量更是曝光了个震撼的数字：9.63万辆，增长率高达372.6%。李腾飞在电话会上明确表示，合资公司去年已经盈利，今年上半年亏损纯属汇兑损益，下半年定能反弹。 星空体育

这样的数据如果用博弈的语言来解读，那就是：零跑手里已经有了一台自给自足、还在疾驰的海外发动机，它可不指望Stellantis来救自己，而是想和Stellantis重新谈判，看看这台发动机的利润怎么分。

再看看对面的Stellantis。2025年交出的那份223亿欧元的亏损报告，让菲洛萨不得不承认：“我高估了能源转型的代价。”这其实是个赤裸裸的声明，意思是：自研电动车的道路走得太辛苦，时间和资金都不够。于是，在2026年5月，Stellantis宣布欧宝的新款C级纯电SUV将采用零跑的核心零部件时，实际上是在悄悄放弃自研之路。

这场“保命”的合作中，Stellantis希望把零跑的技术引入自己的工厂，不仅能盘活闲置的资产，还能将开发周期压缩到两年以内，省下大把的研发费用。然而，Stellantis的被动之处在于，他们并没有什么替代方案。2026年的财报中，在阐述技术合作和产能共享时，提到的事实也就只有两条——和零跑合作，或是和东风合作。而在低成本电动车这一关键赛道上，零跑无疑是Stellantis唯一的“王牌”合作伙伴。 星空体育

不过，欧宝车型的合作层级是什么样的？这是棋局中的关键一步，因为这直接关系到零跑能从Stellantis手里拿到多少技术授权费，以及Stellantis对零跑的技术依赖会不会像个“上了瘾”的小孩。不久前，Stellantis被曝出正在与零跑谈合作，零跑表示：“仅涉及零部件供应，不存在平台合作。”但没过多久，合作的说法却变了——欧宝的新车型将采用零跑的电动架构核心部件。再到9月，朱江明重新修正为“平台级打包式核心部件合作”。这可不是口水战，这背后意味深长。

显然，零跑4月急忙打掉“技术被买断”的说法，怕外界看作“被绑架”；而Stellantis 5月则信誓旦旦想证明能够拿到中国技术的核心部分。最后，朱江明转变为“平台级合作”，意味着欧宝的新车从电子架构到三电系统，都带着零跑的基因。一旦这款车在2028年上市，后续的升级、改款和售后都将依赖于零跑的技术支持。Stellantis虽然省下了巨额的开发成本，但也把自己绑在了一根充满不确定性的技术线上。这种“技术绳索”的绑定，正好成为零跑在接下来三年谈判中的最大筹码。

随着三年约定的临近，两边的心态和焦虑程度也开始凸显。究竟是谁在忐忑不安，谁又在稳坐钓鱼台？这场电动车的“棋局”仍在继续，结果令人拭目以待。 星空体育